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美國股市在最新交易日中普遍承壓下行，三大主要指數均錄得顯著跌幅。道瓊斯工業平均指數下滑0.84%，標準普爾500指數重挫1.56%，而納斯達克綜合指數的跌幅更為明顯，達到2.15%。

科技板塊成為市場拋售的重災區，萬得美國科技七巨頭指數整體下挫1.74%。個股方面，英偉達盤中一度上漲5%，但隨后逆轉走勢，收盤時下跌超過3%；亞馬遜和特斯拉均跌超2%，微軟跌幅超過1%，蘋果微跌近1%，臉書小幅下滑0.19%。谷歌早盤一度上漲3.2%，總市值觸及3.65萬億美元，短暫超越微軟躋身美股總市值前三，但最終回吐漲幅，收跌逾1%。

中概股同樣表現疲軟，納斯達克中國金龍指數大跌3.26%。阿里巴巴下跌3.53%，京東跌1.68%，拼多多重挫4.31%。新能源汽車企業中，蔚來汽車跌6.09%，小鵬汽車跌5.10%，理想汽車跌2.32%。此外，嗶哩嗶哩跌4.54%，百度跌4.36%，網易逆勢微漲0.40%，騰訊音樂跌5.61%，小馬智行跌4.86%。

盡管英偉達最新財報遠超市場最樂觀預期，公司預計第四季度營收將達約650億美元，且首席執行官黃仁勛在公開演講中透露，未來六個財季海外市場的Blackwell和Rubin產品線銷售額有望突破5000億美元，但市場對人工智能領域的擔憂情緒持續發酵。黃仁勛雖否認AI泡沫存在，投資者仍傾向于謹慎立場。

近期，人工智能領域的資本開支邏輯面臨廣泛質疑。谷歌首席執行官皮查伊公開警示“AI行業已出現非理性繁榮跡象”。瑞銀統計數據顯示，過去12個月內，美股科技七巨頭資本支出總額激增42%，但自由現金流增速驟降至5%，投入產出比的惡化促使對沖基金大幅削減相關風險敞口。

摩根士丹利策略師在最新研究報告中指出，過去三周市場對AI主題的定價邏輯發生根本性轉變——從“獎勵資本投入”轉向“懲罰盈利缺失”。疊加量化基金集中平倉的影響，科技板塊可能進入持續3至6個月的震蕩調整期。

經濟數據方面，周四盤前公布的美國9月非農就業人數增加11.9萬，遠超市場預期的5.2萬；失業率為4.4%，高于預估的4.3%和前值4.3%。這份就業報告因聯邦政府停擺延誤至今發布，其強勁表現進一步削弱了市場對降息的預期。最新聯邦基金期貨數據顯示，美聯儲12月降息的概率已降至40%以下，這對押注寬松貨幣政策的投資者構成不利因素。

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