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根據瑞銀（UBS）的最新分析，全球市場在明年可能面臨更高的波動性，主要受人工智能（AI）收入增長放緩及國際地緣沖突等因素影響。然而，該機構強調，中國科技板塊和黃金資產仍具備顯著投資價值。

瑞銀財富管理大中華區投資總監胡一帆在近期公開活動中指出，市場波動加劇已成為大概率事件。她表示，盡管AI領域的資本投入持續擴大，但投資者對實際盈利能力的疑慮正逐漸升溫。

近期，以Michael Burry為代表的知名投資者多次提醒AI領域可能存在泡沫風險，而英偉達等科技巨頭的股價回調進一步強化了市場的謹慎情緒。

不過，瑞銀認為當前的AI發展浪潮與互聯網泡沫時期存在本質區別。該機構大中華區股票主管李智穎分析稱，全球領先科技企業擁有健康的現金流和較低的債務依賴，這使它們具備更強的抗風險能力。

李智穎進一步指出，中國科技企業在AI應用層面處于全球前列，預計明年盈利增速可能達到37%左右。她強調，目前中國科技股的估值水平仍處于合理區間。

瑞銀對恒生科技指數設定了明確目標，預計到2026年底可能升至7100點，較當前水平有約27%的上漲空間。今年以來，該指數已累計上漲近30%。

在更廣泛的市場層面，瑞銀預測MSCI中國指數明年有望突破100點，較最新收盤價存在約19%的潛在漲幅。

面對市場波動，李智穎建議投資者通過多元化配置來把握機遇。她認為，高風險環境往往伴隨高回報機會，分散投資是應對不確定性的有效策略。

除股票外，瑞銀推薦將投資組合中至少5%的資產配置于黃金。該行預計金價可能攀升至每盎司4900美元的高位。

富達國際全球多元資產主管Matthew Quaife表示，在美元走弱及AI投資周期延長的背景下，全球資金可能加速流向亞洲市場。

富達國際股票投資首席投資官Niamh Brodie-Machura指出，中國在技術創新方面正快速縮小與美國的差距，但中國科技企業的估值仍處于相對低位。

他補充道，隨著人工智能技術的普及應用，其積極效應將逐步滲透至更廣泛的經濟領域。

近期，盡管全球科技股因AI泡沫擔憂而承壓，但中國股市獲得多家國際投行的積極評價。除瑞銀外，高盛、摩根士丹利和摩根大通均表達了對中國科技板塊的樂觀預期。

摩根大通亞洲團隊在最新報告中已將中國股票評級上調至“超配”，認為明年市場出現顯著上漲的概率遠高于下行風險。

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