軍工股再熱，能否重演2019閱兵前行情？

時間：2025-06-26 18:21:54 標簽: 242 0

香港金融監管機構近期發布虛擬資產政策新指引，標志著自2022年首份宣言后監管框架進入實質落地階段。此次調整聚焦零售市場開放、穩定幣規范及國債代幣化三大領域，為國際虛擬資產中心建設提供清晰路徑。

政策轉向推動金融機構加速布局。目前香港證監會已批準40家機構升級第1類牌照，其中38家券商獲準通過綜合賬戶提供虛擬資產交易服務。國泰君安國際雖因牌照升級消息單日股價飆升近200%，但市場反應迅速分化，次日早盤追高投資者即面臨股價回落超4%的波動風險。

監管層對穩定幣持審慎態度。國際清算銀行與香港金管局相繼警示穩定幣潛在風險，余偉文總裁強調需客觀評估其金融穩定性影響。這一立場為市場過熱預期注入理性考量。

二級市場呈現結構性分化。A股三大指數集體回調，滬指微跌0.22%，深成指與創業板指分別回落0.48%和0.66%。全市場成交額達1.58萬億元，個股漲跌比約為1:2.2，中位數跌幅0.55%。此前券商帶動的攻關行情暫告段落，上證指數30分鐘線形成3446點關鍵箱體，若破位可能引發短期技術調整。

軍工板塊受閱兵預期驅動走強，軍貿、海洋經濟等細分領域表現活躍。歷史數據顯示，2019年閱兵前申萬國防軍工指數相對滬深300超額收益超8%。當前板塊需核心龍頭引領，方正證券建議關注"國產化""新質化""體系化"三大方向。

科技領域呈現新老動能轉換。英偉達創歷史新高帶動A股相關概念沖高回落，AI產業鏈經歷兩年演繹后資金吸引力減弱。創新藥板塊回調1.34%，回踩30日均線關鍵位，其技術形態與去年機器人板塊具可比性。政策面利好顯現，醫保局首次將商保創新藥目錄納入調整體系，湘財證券認為多元化支付將驅動行業擴容。

消息層面呈現多維度催化：發改委確認7月下達第三批以舊換新資金；黃仁勛提出機器人業務將成為英偉達新增長極；龍芯3C6000處理器實現完全自主創新，性能比肩國際主流產品。

當前市場處于政策驅動與技術修正的平衡期。短期關注3446點箱體支撐，若有效守住則反彈周期有望延續。投資策略宜輕指數重結構，把握軍工事件驅動、創新藥估值修復及國產替代三條主線。

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