中信證券：下半年醫療健康產業業績估值修復趨勢確定

時間：2025-06-17 18:09:59 標簽: 248 0

2025年下半年，醫療健康產業的復蘇態勢已漸趨明朗，業績與估值雙修復的確定性不斷增強。與此同時，行業內部的結構性分化將更為顯著，能否精準把握核心驅動力的企業將拉開差距。在這一背景下，擁抱創新驅動、拓展國際化布局、強化自主可控能力以及深化院外營銷模式變革，構成了下半年最具確定性的投資主線。

創新驅動始終是行業發展的核心引擎，尤其是在生物醫藥技術持續突破的浪潮下，具備源頭創新能力和高效研發轉化體系的企業將持續領跑。與此同時，國際化+自主可控的雙軌戰略變得尤為關鍵。一方面，積極開拓海外市場，參與全球競爭與合作，能有效分散風險并打開增長天花板；另一方面，在關鍵原料、核心技術、高端設備等領域構建自主可控的供應鏈體系，是保障產業韌性與安全發展的基石。此外，院外營銷模式的深度改革正重塑市場格局，企業需要積極適應并布局零售藥房、互聯網醫療、DTP藥房、健康管理等多元化的院外渠道，以觸達更廣泛的終端用戶并提升服務效率。

聚焦以上三大領域進行戰略布局至關重要，其中尤以創新藥領域值得高度關注。該領域不僅受益于政策支持、資本青睞和技術迭代的共振，更因其對整個產業鏈的強牽引作用和高彈性特征，有望成為引領板塊整體估值修復與增長的強勁“貝塔”。

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