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在近期的市場交易中，A股醫療ETF（512170）成為關注焦點。該基金重點配置醫療器械及CXO領域，盡管當日場內價格收跌2.39%，但成交額大幅放量至6.87億元，環比增長約三成，且全天維持溢價狀態，反映出較強的資金承接意愿。值得關注的是，在此前五個交易日內，已有超過6.9億元資金持續流入該產品。

A股創新藥板塊表現出相對韌性，通化金馬、海思科及信立泰等個股逆市收漲。全市場唯一的藥ETF（562050）聚焦創新藥領域，當日下跌1.56%，跌幅小于大盤指數。交易過程中基本維持溢價，顯示出一定的資金支撐。

港股創新藥板塊波動較為明顯，專注于創新藥研發的港股通創新藥ETF（520880）結束連續兩日上漲，當日收跌2.53%，成交額3.13億元略有收縮。其覆蓋的37家創新藥公司中，33家出現下跌，其中中國生物制藥、石藥集團及康方生物等權重股跌幅均超過4%。

與A股醫藥標的類似，港股通創新藥ETF（520880）全天呈現溢價交易，且溢價幅度較為顯著，盤中溢價率一度突破1%。資金面同樣活躍，近五個交易日凈流入規模達1.28億元。

近期市場風格出現快速轉換，科技類資產經歷調整，而紅利資產及部分低位板塊展現出抗跌特性。從資金流向觀察，“高估值向低估值切換”的趨勢可能正在形成，醫療ETF（512170）及港股通創新藥ETF（520880）等醫藥板塊標的吸引大量資金流入。

A股醫療板塊經歷多年調整后，今年雖有修復，但價格與估值仍處于歷史較低區間，具備較高的安全邊際。以醫療ETF（512170）跟蹤的指數為例，最新市盈率約為35.1倍，低于近十年60%以上的時間區間，顯示配置性價比較為突出。

港股創新藥板塊在上半年快速上漲后進入調整階段，自9月中旬以來持續下行。當前階段，前期獲利資金基本兌現，市場對BD（業務發展）事件的預期已較為充分，或為布局提供窗口期。

有研究機構指出，創新藥板塊在四季度可能迎來密集催化劑，包括重要行業會議的召開、10-11月BD交易旺季、三季報業績預期向好以及國家醫保談判等因素，這些或推動板塊出現第二波行情。

在投資策略方面，部分機構建議圍繞兩條主線展開：一是關注三季報表現較好的領域，如CXO；二是繼續布局創新藥，為四季度潛在反彈做準備。同時，有基金經理提示需注意板塊內部平衡，器械設備、醫療服務等相對滯漲的細分領域可能逐步獲得市場關注，建議與創新藥進行均衡配置。

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